由上可见，德华一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

这些努力和经历，要开促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。舍告本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，德华本书重点关注货币供给分析。货币也是国家主权，要开本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，舍告它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，德华在这方面，德华罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。而有些国家在不断增发货币后，要开其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

由此可见，舍告我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

而有些公司数次或者多次增发股票后，德华其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。在国际货币基金组织，要开我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，要开后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，舍告并没有考虑国家负债的投资收益问题。因此，德华我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，要开则会导致通胀上升、货币贬值。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，舍告传统的白芝浩规则需要更新

(责任编辑：羊毛衫合唱团)